Iroko Zen

SCPI
Immobilier européen
0 % de frais de souscription
Label ISR
Décryptage du nom

Une SCPI diversifiée à l'échelle de huit pays européens, construite dès 2020 sur un mix bureaux, commerces et locaux d'activité, avec un rendement supérieur à 7 % chaque année depuis son lancement, porté par un rythme d'acquisition soutenu qui appelle encore à faire ses preuves sur un cycle immobilier complet.

ISIN
SCPI00004669
Visa AMF
SCPI N°20-17, visa du 9 octobre 2020
Société
Iroko
Catégorie
Immobilier
Typologie de patrimoine
Diversifiée
Zone géographique
Europe
SRI
3 / 7
Capitalisation
1,605 Md€
Date de création
2020

Conditions de souscription

Prix de la part
205 €
Valeur de reconstitution
214,24 € au 30/06/2026
Valeur de réalisation
187,80 € au 30/06/2026
Délai de jouissance
1er jour du 4e mois
Frais de souscription
0 %
Commission de gestion sur les loyers
14,4 % TTC des loyers encaissés par la SCPI
Commission d'acquisition
3,6 % TTC du prix d'achat de chaque actif immobilier
Commission de travaux
6,0 % TTC du montant des travaux réalisés sur le patrimoine
Informations au 30/06/2026

Délai de jouissance : les parts nouvellement souscrites ne génèrent des revenus qu'à partir du premier jour du quatrième mois suivant la souscription, le temps que les capitaux collectés soient investis dans de nouveaux actifs.

Écart prix de la part / valeur de reconstitution : le prix de la part (205 €) reste inférieur à la valeur de reconstitution (214,24 €), c'est-à-dire à la valeur du patrimoine augmentée des frais nécessaires pour le reconstituer à l'identique. Cet écart est courant chez les SCPI et ne constitue pas en soi un signal d'achat ou de vente.

Commission de gestion sur les loyers : c'est la rémunération principale de la société de gestion, prélevée directement sur les loyers encaissés par la SCPI. Les revenus distribués aux associés en sont donc déjà nets.

Commission d'acquisition : elle rémunère le travail de recherche, d'analyse et de négociation des actifs réalisé par la société de gestion à chaque acquisition immobilière. Elle est prélevée sur le patrimoine de la SCPI, pas sur le montant investi par l'épargnant.

Commission de travaux : elle rémunère le suivi et la maîtrise d'ouvrage des travaux réalisés sur les immeubles de la SCPI (rénovation, mise aux normes, entretien lourd). Elle est prélevée sur le montant des travaux engagés, pas sur le montant investi par l'épargnant.

Stratégie du fonds

Stratégie et patrimoine

La SCPI vise à générer des revenus réguliers en investissant dans un patrimoine diversifié à l'échelle européenne, réparti entre bureaux, commerces, locaux d'activité et logistique. Elle cible des actifs de taille modeste, généralement entre 5 et 30 M€, situés dans des zones économiques dynamiques en France et dans plusieurs pays d'Europe de l'Ouest : Royaume-Uni, Espagne, Pays-Bas, Irlande, Allemagne, Belgique, Italie.

Cette diversification géographique et sectorielle, associée à une sélection disciplinée des actifs, vise à limiter la dépendance à un marché ou un secteur unique.

Solidité du patrimoine

La valeur de reconstitution (214,24 €), qui reflète la valeur du patrimoine augmentée des frais nécessaires pour le reconstituer à l'identique, reste supérieure au prix de la part (205 €). Cet écart traduit une marge de sécurité entre la valeur réelle du patrimoine et le prix payé pour acquérir une part.

Avec une durée résiduelle moyenne des baux de 7,1 années, la SCPI bénéficie d'une visibilité locative plutôt longue, qui sécurise les revenus dans la durée. Son taux d'occupation financier de 96,88 % se situe à un niveau élevé comparativement à la moyenne du marché des SCPI, signe d'un patrimoine largement loué et bien géré.

Performance et structure de frais

La régularité du taux de distribution, supérieur à 7 % chaque année depuis 2020, place la SCPI parmi les performances solides du marché.

Elle se distingue également par une structure de frais favorable aux associés : l'absence de frais de souscription permet d'investir sans ponction à l'entrée, la rémunération de la société de gestion étant concentrée sur la gestion courante, les acquisitions et les travaux réalisés sur le patrimoine. Concrètement, pour un même montant collecté, davantage de capital est mis au travail dans l'achat d'actifs immobiliers plutôt que consommé par des frais d'entrée.

Performances du fonds

Depuis son lancement en 2020, la SCPI distribue plus de 7 % chaque année, une régularité rare pour un véhicule aussi jeune. Le prix de la part, resté stable à 200 € jusqu'en 2023, a été revalorisé trois années de suite, ce qui porte la performance globale annuelle au-delà du seul taux de distribution.

Période
Taux de distribution
Évolution du prix de la part
PGA
2025
7,14 %
+0,99 %
8,13 %
2024
7,32 %
+1,00 %
8,32 %
2023
7,12 %
0 %
7,12 %
2022
7,04 %
0 %
7,04 %

Taux de distribution : il correspond à la part des revenus locatifs redistribuée aux associés chaque année, rapportée au prix de la part. La SCPI affiche un taux supérieur à 7 % chaque année depuis son lancement en 2020.

Évolution du prix de la part : variation du prix de souscription entre le 1er janvier de l'année et le 1er janvier de l'année suivante. Le prix de la part est resté stable à 200 € entre 2020 et 2023, avant d'être revalorisé à 202 € en 2024 puis 204 € en 2025, et 205 € depuis août 2026.

Performance Globale Annuelle (PGA) : addition du taux de distribution de l'année et de l'évolution du prix de la part sur la même période. Cet indicateur donne une vision plus complète de la performance d'une SCPI que le seul taux de distribution.

Report à nouveau : réserve de revenus non distribués qui permet de lisser les distributions futures en cas de trimestre moins favorable. Il représente environ 4,1 % du dividende annuel, soit l'équivalent de 15 jours de distribution.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Indicateurs de risque

WALB (durée résiduelle des baux)
7,1 ans
Taux d'occupation financier
96,88 %
LTV (taux d'endettement)
24,45 %

WALB : durée résiduelle moyenne des baux avant leur première échéance possible, un indicateur de la visibilité des revenus locatifs à venir. À 7,1 ans, ce niveau reflète un engagement locatif dans la durée.

Taux d'occupation financier : part des loyers effectivement perçus par rapport à ce que rapporterait un patrimoine entièrement loué. À 96,88 %, la quasi-totalité du patrimoine génère des loyers.

LTV : part du patrimoine financée par de la dette plutôt que par les capitaux des associés. Ce niveau d'endettement peut, comme tout effet de levier, amplifier les gains comme les pertes.

Points forts

  • Rendement supérieur à 7 % chaque année depuis le lancement de la SCPI en 2020
  • Diversification géographique large sur 8 pays européens et sectorielle : bureaux, commerces, logistique, santé
  • Absence de frais de souscription, un modèle de frais différent des SCPI traditionnelles
  • Engagement ESG confirmé par le label ISR

Éléments à surveiller

  • SCPI encore jeune, lancée en 2020, avec un historique de gestion limité pour traverser un cycle immobilier complet
  • Frais de gestion élevés (14,4 % TTC maximum) et frais de sortie en cas de retrait avant 6 ans de détention
  • Part importante des revenus perçus à l'étranger, environ 73 % au 2e trimestre 2026, exposant au risque de change
Avertissement
Cette fiche est réalisée à titre informatif et pédagogique. Elle ne constitue pas un conseil en investissement financier et ne saurait être interprétée comme une recommandation personnalisée d'achat ou de vente. L'analyse présentée reflète une situation à une date donnée et est susceptible d'évoluer. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Investir en SCPI comporte un risque de perte en capital et un risque de liquidité : la revente des parts n'est pas garantie et peut prendre du temps. Le capital et les revenus ne sont pas garantis et dépendent notamment de l'évolution du marché immobilier et locatif. L'investissement en SCPI est recommandé sur un horizon long terme, généralement 8 à 10 ans minimum.

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